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【农产品早评】20230426

来源:华体会网址    发布时间:2024-03-28 21:32:51

  【期货动态】国际方面,洲际交易所(ICE)周二上涨至逾11年高位,受持续的供应担忧提振。

  【现货报价】南宁中间商新糖站台报价6960元/吨,下调10元/吨,昆明中间商新糖报价6690-6800元/吨,下限上调30,上限下调20元/吨。

  【市场信息】1、印度近75%的糖厂已经休榨,较正常提前2个月实际,产量预计减少6-9%至3000-3300万吨。

  【现货报价】山东栖霞80#商品果价格4.2元/斤,与昨日持平,蓬莱80#商品果价格4.1元/斤,与昨日持平;陕西洛川75#商品果4.8元/斤,与昨日持平,咸阳旬邑80#商品果4.5元/斤,与昨日持平,渭南白水4.7元/斤,与昨日持平;山西运城临猗80#起步统货2.8元/斤,与昨日持平;甘肃静宁75#客商货4.2元/斤,与昨日持平;广东批发价格80#洛川货3.6-3.8元/斤(筐装),75-80元/箱(15斤/箱),85#甘肃货批发价格4-4.2元/斤(筐装,毛批)。

  【现货动态】山东客商备货积极性尚可,走货速度平稳。沂源果农急售,成交价下滑,多顺价销售。陕西包装及走货速度仍较快,担忧农忙阶段人工难寻,多提前备货,副产区陆续清库,剩余货源多少顺价销售。甘肃包装发货政策,客商发自存货源为主,冷库走货以客商自提发货为主。广东批发商业市场到车稳定,槎龙市场到车36车左右,下桥到车20车左右,江门到车15车左右,到车消化压力不大,市场成交氛围有所好转。

  【期货动态】CBOT玉米周二近收平,因美国种植天气喜忧参半,且巴西庞大出口对国际形成竞争。

  【现货报价】玉米:锦州港报价2780元/吨,与昨日持平;蛇口港报价2790元/吨,与昨日持平;哈尔滨报价2610元/吨,与昨日持平。淀粉:黑龙江报价2980元/吨,与昨日持平;山东报价3150元/吨,与昨日持平。

  【市场分析】东北玉米价格偏弱运行,多地中储粮轮换接近尾声,贸易商销售心态一般,出货积极性较高,港口玉米上量有所增加,产区深加工收购心态较差,随采随用,农民主要忙于春播。华北玉米价格偏弱运行,短期市场供应集中上量,深加工门前到车一千多台,下游企业报价下调。销区市场止跌企稳,港口报价稳定,但整体交易量较低,下游饲料企业采购意愿较低,按需维持安全库存。

  淀粉方面,华北地区价格偏弱呈现,市场随前期停机企业复产,供应量增加,节前下游需求表现一般。华南地区走货平稳,短期价格暂稳运行,关注五一前备货节奏。

  【盘面回顾】国内蛋白近期波动水平明显地增强,主要受到消息扰动——大量到港的预期与验证之间有的时间差来回影响盘面。当前跟着时间窗口的不断缩窄,前期对于大豆清关时间的不确定逐渐转化为确定,而油厂当前的开机率则明显的反映出了该情况并打击了短期利多消息的炒作热情。

  【供需分析】本周油厂的大豆开机压榨率显著上升,意味着前期堵在港口的大豆目前慢慢的开始陆续进关。随着开机率的上身,以及后续更低成本的大豆买船的不断到达,豆粕的供给将会表现为明显地增加,后续预期整个5月的豆粕将不会再面临短缺的情况,基差因此可能会同步回落。杂粕方面,在中澳关系恢复预期增加的情况下,澳洲的低价菜籽将有望成为中国进口的新一选择,进一步增加菜籽的供给能力。且当前不仅菜籽买船持续到港,油厂的压榨表现较为稳定。棕榈粕、菜粕和葵粕的直接进口也令蛋白的总供给表现稳定增加。在国内提倡豆粕减量行动以及下游养殖利润持续亏损的当下,豆粕的价格将会持续承压,而菜葵棕榈粕等杂粕也会存在更多的替代消费的量。

  【后市展望】整体看来,豆粕的压力将会愈发明显,除豆粕本身价格承压外,豆粕与菜粕间的价差也会继续存在收缩的机会,但由于豆粕当前高基差的缘故,豆粕与菜粕盘面价差收缩的幅度将显著小于现货价差缩小幅度。

  【供需分析】棕榈油:在四月的马来西亚棕榈油出口数据明显减少的情况下,由于棕榈油当前正值季节性增产期且印尼的出口限制措施将到期,国际棕榈油的价格水平预计开始呈现压力,降低国内的进口成本。而依据数据跟踪,预计本月我国的棕榈油到港量可能表现有限,在后续天气转暖,棕榈油消费开始增加的时间节点下,预计我国棕榈油库存存在继续降低的可能,支撑国内棕榈油下方的价格。

  豆油:当前随着大豆到港开始兑现,油厂的开机压榨明显上升,在后续大豆供给持续较高的情况下,预计国内的豆油供给将会表现为稳定的增加,且后续到港的大豆进口成本明显降低,对豆油的成本支撑预计也会随之降低。消费方面,随着天气的转暖,棕榈油对豆油的替代消费慢慢的出现,甚至华北区域都慢慢的出现了低度棕榈油的提货,将会明显挤占国内的豆油需求,在供强需弱的情况下豆油价格将会持续承受压力。

  菜油:由于欧洲菜油的持续弱势,我国的菜油直接进口成本从始至终保持较低水平,部分时期甚至有可能出现盘对盘的套利利润。且当前其它小油种同样由于供给增加消费下降两方面影响而出现降价,进一步加大了菜油价格上方的压力。对于当前我国国内菜籽及菜油均表现稳定的进口的情况下,菜油供给稳步增加。消费方面由于菜油独特的风味,其自身存在消费刚需及消费限制,因此增量的消费则需要价格上的优势带来替代消费。其与豆油的价差将会长期受到压制,而豆油价格的疲弱也会显著拖累菜油价格。

  【后市展望】随着天气的转暖,油脂供给无忧的情况下,油脂间的替代消费将会使得油脂间的价差存在更多机会。【策略观点】豆菜09价差做缩持有,豆棕价差做缩持有。

  【现货报价】昨日全国生猪均价15.12元/公斤,上涨0.30元/公斤,其中河南、湖南、辽宁、四川、广东五省生猪均价分别为15.25、15.10、14.85、14.90、15.65元/公斤,分别上涨0.22、0.20、0.45、0.20、0.20元/公斤。

  1.供应端:二次育肥在猪价跌破14元/公斤,猪粮比接近5:1、五一备货需求预期,政策利好发布推动下逐渐入场,同时养殖户看涨情绪提升,压栏惜售增加,带动价格持续上涨;

  2.需求端:五一预期需求带动屠宰量近日持续增加,冻品入库节奏加快,带动需求,但是白条市场仍然较弱,低价并未带动大规模消费;

  3.从现货来看:政策利好叠加短期受到五一备货需求和价格跌破14后二育情绪有所露头,推动价格持续上涨,二育询价增多,短期价格或呈现上涨趋势,但之后仍将回归基本面,价格仍可能继续下跌;

  【南华观点】供需基本面未变,体重仍在高位以及未来几月都将面临十月前能繁母猪的兑现,供应量仍然偏多,在需求未变的前提下,价格难有大涨,反弹是做空的机会,11月合约有需求期待和供应减少的预期,在二次育肥不干扰的情况下,考虑逢低布局。

  【现货报价】昨日主产区鸡蛋均价为4.59元/斤,较昨日下跌0.01元/斤,主销区鸡蛋均价为4.92元/斤,下跌0.02元/斤,主产区淘汰鸡均价6.06元/斤,较昨日上涨0.01元/斤,淘汰鸡供应量略增。

  1.供应端:小码蛋整体偏少,蛋鸡存栏低位,且近期淘汰量略微增加,因此从供应端上来看,对鸡蛋的价格是有支撑的;同时不管是上游还是下游的库存也都在低位,对之后鸡蛋需求的回升,推动价格持续上涨都有较大助力;

  2.需求端:本周销区的雨水天气使得五一备货需求有所受影响,如果备货需求没有到达预期,鸡蛋价格或转头向下;

  【期货动态】隔夜07合约收于4890元/吨,下跌28个点,跌幅0.57%。

  【市场动态】中储粮嫩江象屿库区截止4月24日23时剩余仓容指标2.53万吨,单车辆平均装载数量超出预测数量较多,已达不到原预计接卸车辆台数。

  【市场分析】国储收购工作规划于4月30日结束,各库区已陆续发布满库公告,收购工作接近尾声,但目前仓库门口排车辆仍较多,整体余量依旧高于往年同期水平,供给压力尚存。目前现货市场有国储收购价作为支撑,但其余企业收购价格低于国储,随着收购结束时间临近,市场恐慌情绪增加。同时,2022年产大豆整体蛋白质含量显著偏低,所剩大豆品质更是不佳,随气温转暖,大豆不便储存,农户卖粮意愿增强,使得大豆价格重心下移。新年度播种情况去看,在国家出台了一揽子扶持政策后,农民种豆意愿有所回升,北大荒大豆计划播种面积同比增加0.9万亩,哈尔滨、佳木斯、齐齐哈尔、黑河等地也已落实种植任务,面积小幅增加。

  【南华观点】目前交储是国豆主要消耗途径,但收购工作即将结束,国豆余量仍偏高,市场恐慌情绪出现,同时新年度或将继续实现高产,豆一维持弱势,关注政策变化。

  【期货动态】洲际交易所(ICE)期棉下跌超2.5%,主要受美元上涨及部分资金获利了结影响。隔夜郑棉小幅下跌。

  【外棉信息】2023年3月美国的服装及服装配饰零售额(季调)为258.93亿美元,同比下降1.01%,环比下降1.72%,处于较高水平,但3月美国CPI同比上涨5%,零售商服装库存有所回升。

  【郑棉信息】截止到2023年4月24日,新疆地区皮棉累计加工总量622.4万吨,同比增幅17.14%。新疆各主产区棉花春播正有序展开,部分地区存在粮食改种现象,整体植棉面积下调,目前南疆播种已步入尾声,但北疆受雨雪天气影响进度同比落后较为显著,且大风及低温天气对新棉出苗不利,部分棉田或需补种,新年度产量或存挑战。但随着旺季步入尾声,织厂开机率略有下滑,下游后续新增订单势头转弱,在国内棉花供给宽松的格局下,棉价的支撑还有待需求进一步恢复。

  【南华观点】短期主产区天气扰动对市场情绪影响较大,关注新棉播种情况,受需求端转弱影响,上方空间存疑,维持回调做多观点。

  以上评论由南华研究院分析师边舒扬Z0012647及助理分析师周昱宇F03091976、陈嘉宁F03094811、王一帆F03099649提供。观点仅供参考,不构成任何投资建议。市场有风险,投资需谨慎。

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